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Bazooka Biden può rovinarci tutti

Gli Stati Uniti sono sull’orlo di un netto boom, dopo essersi ripresi nei primi tre mesi di quest’anno con la riapertura delle società. La più grande economia del mondo è cresciuta a un tasso annuo del 6,4 per cento durante il primo trimestre, recuperando molto più rapidamente del previsto dopo il forte calo dello scorso anno.

Questa crescita si basa in parte su Programma vaccino degli Stati Uniti. Circa 143 milioni di americani – il 43% della popolazione – hanno ricevuto almeno un ictus, con 10 milioni di dosi solo nell’ultima settimana. Ciò ha aumentato la fiducia, aiutando la spesa dei consumatori ad aprile a raggiungere un massimo di 14 mesi.

Abbiamo anche ricevuto un incentivo al recupero COVID-19 da $ 1,9 trilioni (£ 1,4 trilioni), gran parte dei quali spesi per assegni inviati direttamente ai privati ​​(più recentemente, a marzo, per $ 1.400) e generosi aiuti ai governi statali e locali .

Tuttavia, oltre a ciò, Biden ha appena svelato altri $ 4 trilioni di stimoli, suddivisi tra spesa per la rete di sicurezza sociale, investimenti in infrastrutture e lavori verdi. Tale spesa è sbalorditiva e, poiché l’economia accelera, può anche essere vista come avventata.

Il “New Deal” di Franklin Roosevelt includeva 42 miliardi di dollari di spesa pubblica negli anni ’30. Ciò è stato superato dal pacchetto di recupero del 2008 dopo il crollo di Lehman, che è costato 840 miliardi di dollari, un terzo in più dello schema di FDR, se adeguato ai tassi storici.

Eppure, mentre questo stimolo per il 2008 era equivalente al 6% del PIL annuo, i piani di Biden per la spesa post-Covid, compresi i 2 trilioni di sterline già lanciati, ammontano a quasi il 30% del PIL. Sì, il PIL è una cifra annuale e il Bazooka Biden verrà lanciato nel corso di diversi anni. Ma questo è diverso da tutto ciò che l’America ha sperimentato in tempo di pace.

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Molti repubblicani – e alcuni democratici – si oppongono con veemenza agli stimoli a questo livello, non solo preoccupati per gli alti livelli di debito, ma anche Alti tassi di inflazione. La Federal Reserve sta riducendo tali rischi e la scorsa settimana ha mantenuto invariati i tassi di interesse di riferimento allo 0-0,25%, segnalando la necessità di sostenere la crescita.

Tuttavia, anche prima che gli Stati Uniti escano dal blocco, le pressioni inflazionistiche stanno chiaramente aumentando. I prezzi alla produzione a marzo sono stati del 4,2% in più rispetto allo stesso mese del 2020, il livello più alto degli ultimi dieci anni.

Sebbene ciò rifletta in parte costi energetici più stabili, l’inflazione “core” – esclusi i prezzi di cibo ed energia – ha raggiunto il 3,1% il mese scorso, anche il più alto in un decennio. Con le scorte dei clienti in calo e il portafoglio ordini sempre più pieno, i produttori stanno superando le pressioni sui prezzi.

Questo è il motivo per cui l’IPC è aumentato del 2,6% a marzo, dall’1,7% del mese precedente. L’inflazione complessiva potrebbe raggiungere il 4-5% nei prossimi mesi, poiché i prezzi in un’economia in piena espansione e completamente aperta superano quelli dell’estate scorsa, quando gli Stati Uniti erano in gran parte chiusi.